学习股票入门知识:股票投资里有哪些必学的入门基础知识 ?作者:公子京

发布时间:2020-03-25 12:00:33   来源:网络

看了别人的答案,竟然没有一个人回答什么是股票

难道投资股票就是看K线?殊不知,只看K线,才是散户亏钱的重要原因!

股票投资这个话题实在太大,很难讲清楚,所以本回答分为四篇,分别从投资股票的真正含义、好公司和好股票的关系、如何投资股票、股票收益的来源四个角度来讲。希望可以用最浅显易懂的表述,让大家对于股票投资有一个全面的认识。

一、投资股票的真正含义

01 投资的定义
按照惯例,讲一件事情之前必须先要厘清概念,这里有两个概念,一是投资、二是股票。

先说投资,百度百科里的定义是“投资,指国家或企业以及个人,为了特定目的,与对方签订协议,促进社会发展,实现互惠互利,输送资金的过程”,这句话具备了社会主义表达的特点---啰嗦、高大上。

而智库百科里的定义是“经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动”,就简明扼要许多了。

两个定义的核心都包含两点,一是目的都是为了利益、二是方式都是输送资金。让我给个简单定义的话,就是用自己的钱去赚更多钱,是为投资,正是所谓的钱生钱。

02 股票的定义

股票在百科百科里的概念是“股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券”,智库百科这次的表述一样。

这里面有三个关键点,一是持股凭证也叫所有权凭证,意味着拥有一家公司部分的所有权;二是可获得股息和红利,可以分享企业利润;三是有价证券,有价意味着可以自由交易、价格可以上下波动。

我给个简单定义的话就是:一种可分享企业利润、并且可交易的股份公司所有权凭证。

03 什么是股票投资

两个概念分别厘清后,股票投资的概念就呼之欲出了,就是用自己的钱购买股份公司所有权凭证,通过交易或持有,以获取更多利益。

别看概念简单,大多数人压根就不清楚。

就说一点,大家有没有想过,钱为什么可以生钱,也就是投资为什么可以赚钱?这个问题有点不好回答,我换一种问法,你是一家公司的员工,辛辛苦苦付出劳动,拿到的只是每个月的工资以及可能的年底奖金吧,但是仅仅出钱的股东,为什么就可以什么都不用干,坐等着企业每年甚至更频繁的利润分红?

我记得中学的思想政治课本里提到过,利润来自于劳动者劳动所创造的剩余价值,但现在看这句话是有偏颇的。举个例子,经营一家公司,要想扩大规模、提高生产力,最需要的东西是什么?是工人吗,是机器吗,是厂房吗,都是,但是这些都需要资金去买才行啊。资本才是公司发展最需要的东西。

所以公司需要融资,而融资除了银行贷款、发行债券之外,剩下的方式就是让出所有权、发行股票。而投资者购买股票,提供资金,当然应该获得公司经营的利润回报。

从这个角度来说,购买了公司的所有权凭证、股票拿到手里,其实你的资金就不是你的了,你有的是一家公司部分的所有权,这个权利给你带来的是后期经营过程产生的利润,公司经营的好,利润就多,经营不佳,利润就少。当然这份所有权你也可以卖给别的想要的人。

这才是投资股票的真正定义。很多在股市里频繁交易的人,从本质上就搞错了投资股票的初衷,交易虽然是投资股票的一种方式,但绝不是全部。

04 小结

为什么讲如何投资股票前,先花篇幅研究几个概念呢?我认为如果不明确概念,都不知道自己干的是什么的话,是没有太大意义的,而认为交易股票就是投资股票的全部,存在重大的偏差。


二、好公司和好股票的关系

有句话能够准确的概括投资股票的精髓,也是随处可见的一句话:买股票就是买公司。越简单的道理越是高深,越是高深的道理本质都是简单的:看好一家公司,买了它的股票,分享它的经营利润。

01 分享企业发展利润的正确姿势

分享经营利润,一般人都会认为是股票分红。所谓分红,就是公司赚了钱,拿出一部分回馈股东,方式有两种,一是现金红利,也就是直接发钱,二是股票红利,就是配股。这两种方式都有很多特点,但实际上除了分红,还有更重要的一点,就是企业价值的增长

股票的指标中都会有一个市净率,指的是市值比上企业净资产,市净率越低,一般意味着估值越低。而企业如果盈利状况良好,利润持续稳定增长,则它的净资产自然也会有相应的提升,也就相当于企业价值的增长了。

举个例子,一只股票每股净资产10元,市场成交价格是15元,市净率1.5,企业连续两年经营良好的情况下,净资产变为了11元,这时如果市场价格仍是15元甚至更低,虽然你的账面价值没有增长或者下跌,但市净率已经远低于1.5,变为了1.36甚至更低,股票就存在低估现象了,这个时候应该加仓,耐心等待估值回归。

如果这时市场价格高于15,比如20,此时市净率1.82,说明它的内生价值增长已经被市场认识到,且反应在了价格上,股票可能存在高估情况,根据分析可以进行适度的减仓,收割利润。

02 好公司跟好股票是一回事吗

接下来要说选公司了,什么才是一家好公司的标准?从客观指标上来给标准的话,不同的人又会有不同的指标,恐怕用一个主观的定义会更实在,那就是通过投资股票能赚钱的公司就是好公司。别看这像一句废话,但事实就是如此。

举个极端的例子,你用了非常多的指标在几千个上市公司中选出了一个,这应该是好公司了,但买了之后几个月甚至几年,它的价格都波澜不惊,你的股票一直处于浮亏状态,你会怎么看,还会坚持当初的选择吗?多数人认定股票的好坏都是看投资的结果,而不是指标的选择。

还有,即使是公认的好公司,例如A股的茅台、美股的亚马逊,它的股票就一定是好股票吗?答案显然是否定的,这与股票价格与价值的关系、你的投资方式都有着密切的联系,可以说好公司和好股票其实是两码事。

03 好股票的指标

我认为,可以分为两个角度去看,首先是公司参数,指的是与股票价格无关的公司相关的经营指标,比如利润率、营收增长率、利润增长率、负债率、净资产收益率、现金流情况等,每个指标都能从一个角度去反应公司的经营情况。

例如营收和利润增长率体现的是公司的发展速度,那些快速发展或者是有重大突破的公司,这个指标会非常好看。净资产收益率是许多价值投资者会参考的指标,也就是常说的ROE,指的是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,指标越高通常代表投资带来的收益越高。而现金流情况,从财务角度来看,是一个企业运营的核心关键,决定企业的生死,很多企业营收和利润都还不错,但就是由于负债过高,市场出现波动时,现金流断裂,直接导致公司破产。

另外一个角度,就是股价参数,指的是的是与股票价格相关的公司股票的各项指标。好公司的股票不一定是好股票,就是因为一家公司指标样样都好,所有人都知道、都去买,股价已经严重高估,导致股价参数不好,就不能称之为好股票了。这些参数最重要的就两个:市净率和市盈率。这两个指标如果都很高的话,就意味着股票价格存在高估的情况。


04 唯一不变的就是变化

问题又来了,上面所有的指标都只是公司过去和现在经营情况的反应,无法代表未来。现在不好不代表将来也一定不好,现在指标非常好,将来也很有可能变坏,投资里必须包含一个对未来的判断。

很多投资大师看的都不是企业现在的价值,而是会计算企业将来一段时间的估值,通过未来的估值看现在的价格,这就涉及到很专业的计算了,不再展开。

世上最成功的基金经理彼得林奇以擅长在股票中寻找十倍股而闻名,他看的指标是PEG,就是市盈率比上估算的利润增长率,既能考虑过去、也能兼顾未来。这是他的杀手锏,在他退休之后才公诸于世,之后这个指标被众多基金公司采用,效果也就没那么显著了。

05 零和博弈与正和博弈

最后说到股票最特别的一点,就是可交易,而且是每个工作日都可以自由交易,实在是太“方便”了,也正是这种方便,才出现了炒股的概念。

从之前的分析中可以看到,投资股票最初的本质应该是分享企业成长过程中的利润,并且一直持有,菲利普费雪的名言就是“最佳卖出股票的时间就是永远不卖”,体现的就是这个思想。在巴菲特的投资中,持有十几二十年都很正常,也是基于这个思路。

但大师的境界普通人是难以达到的,长期持有对于普通人来讲是非常艰难的,要么看着股市涨跌不休按捺不住、要么看着别人赚得盆满钵满眼红不已……人性总是贪婪的,投资做到最后,其实会发现都是在跟自己的人性做斗争。

按照短期炒股的逻辑,炒股是一个零和博弈,你低买高卖赚到的钱,肯定是有别的人高买低卖亏掉的,在这个过程中,市场并未创造出新的价值和财富。但是按照长期价值投资的逻辑,投资股票是一个正和博弈的过程,由于公司持续在壮大发展、创造利润,那么投资所得的就是经济发展带来的红利。

零和博弈像是赌博,正和博弈才是可持续发展。

三、如何投资股票

01买定离手?


根据之前的分析,很容易就会推演得出以下思路:先定下一系列的指标,找出符合标准的两三家公司股票,然后就一次性买入并持有,持有好多好多年。

听起来似乎不错,但操作起来就会有新的问题不断暴露出来了:比如急需用钱怎么办,比如大盘整体低迷股票屡创新低怎么办、比如你找的公司突然遭遇黑天鹅指标一落千丈怎么办?

万不要有侥幸心理,在足够长的时间里,哪怕只有两三年,上面这些事情都有可能碰到,我自己就都碰到过好几次,弄得焦头烂额,所以必须提前想到这些风险、做出预案。

02 风险到底是什么

这里又要谈一个概念了,就是风险,顾名思义,古代人出海作业时,要提前判断是否会起风、风有多大,但并非每次都准,如果起了大风又没有提前预料到,就会身处险境。

所以在投资中,风险就意味着不确定性。你会对公司的发展以及股票的价格做出预期判断,但并不能确定,未来是未知的,这样就存在着风险。我觉得风险可以简单分为三种。

一是错误性风险,说白了就是判断错了,公司业绩遭遇大幅下跌,股票也随之下跌;

二是波动性风险,就是不随公司业绩变化的,单纯的股票价格的涨跌波动,其实这一点反倒是很多人难以承受的,尤其是天天盯盘,哪里受得了股价如过山车般的起伏;

三就是系统性风险了,指的是大盘整体的下跌,与经济下行甚至贸易战等大环境相关,普跌的行情下,绝大多数股票逃不出跌的命运。

03 鸡蛋到底该怎么放

只要能对上述风险有了清晰的认识,就能做出相应的投资方案,避免风险、获得收益。针对上述三种风险,最佳的方案就是分散投资。

大家想必都听过两个说法,一个是鸡蛋不要放在同一个篮子里,避免篮子掉了,鸡蛋全部摔碎;另一个是要集中投资,保证收益的最大化,巴菲特就是这样的,只买寥寥几只股票,持有十年以上。

其实判断的标准非常简单,你如果认为自己和巴菲特一样厉害,哪怕是能有老爷子的一半功力,就可以玩集中投资。否则,还是乖乖分散投资吧。

因为了解一家公司、对它的未来做预期判断,是比较难的事情,首先要会看财报,财报就像企业的体检报告,通过各项指标能看出一个人身体的整体状况,然后还要看行业趋势,不同的行业在不同的经济发展情况下,会有不同的表现,最后还得看管理层,判断管理层能否带着公司稳步发展。

要看这么多东西,是不是觉得玩不转?分析公司哪有那么容易,这是普通投资者一般做不到的事情。所以既然分析不好,那么干脆就少分析或者不分析,通过别的方式降低风险,分散投资就是最好的办法。

04 理论源于实践

分散投资可以降低风险,是现代金融学的一个重要理论,简单来说,投资一只股票会存在较大的风险,但如果投资多支,随着投资数量的增加,风险会逐步降低。

比如投资30只时,风险就降低至只有原来的8%了,但随着数量越来越多,降低的幅度会越来越小。对于普通投资者来说,投资30-50只左右就足够抵御风险了。

这样的话,其实就可以根据几个简单的指标,选择一揽子的股票,进行组合投资。如果这都懒得选的话,还有更简单的办法,就是买指数基金。

针对波动性风险,如果已经进行了分散投资,其实也就避免了这种风险,因为你的股票够多,有的涨有的跌,此消彼长,你对波动的感觉也就没那么强烈了。而且长期来看,短期波动根本就不叫事,就像人一样,每天也有个情绪起伏,你大概不会记得两个月前,自己还因为开车路怒骂街了吧?最重要的是放平心态,一周甚至一个月看一次盘就够了。

05 手中有粮,心中不慌

面对系统性风险,也就是大盘普跌、个股屡创新低的局面,应该如何应对呢?分散投资后,虽然上面两种风险可以大幅消减,但大盘的起伏却是无法控制的,这里的核心思想就一个:逐步建仓。比如你有十万,是不能一下子全部买入的,可以分成几份,先买入一份,股市下跌到一定比例,就再加一份,跌到你认为的底部,再买入最后一份。

当然底部在哪是仁者见仁智者见智,最简单的标准就是以历史最低位置来定,现在的股市最低点可以设置在大概1800点左右。因为是在下跌过程中逐步建的仓,这样股市稍微回暖,就会有明显的收益,待到股市回到你第一次建仓点位,已经有了大幅盈利。

比如3000点买入了1万,跌到2900点再买入1万,2800、2700各再买1万,这样如果回到2900点,你在2700和2800买的2万都已经盈利了。

逐步建仓要求必须一直持有现金,在大盘普跌的时候,才有子弹补仓,正所谓手中有粮、心中不慌。永远不满仓,做到这一点,基本就战胜了7成的散户投资者。

06 小结

中国人民大学的齐东平教授有一套大数投资的理论体系,与上述所有投资思想完美契合,感兴趣的话可以深入阅读学习。如果是买指数基金,也可以使用类似的方案,逐步买入,采用定投的方式最好不过,在足够长的时间里,可以把系统性风险降到最低。

或许这两种方式,才是对于普通人最佳的股票投资策略。

四、股票收益的来源

我们需要了解,股票的收益到底来自于哪里?才能有底气应对股价的波动。

股票的收益其实有三类:

企业经营增值、企业高价增发新股或分拆下属子公司进行IPO融资、以及股价的无序波动。

前两类,实际上是持有公司股票作为公司股东享受的权益,这是企业资产的变化,而第三类是市场中的投资者互相之间对于公司股权的交易,大多数情况下与企业本身关系不大。

但是现实中,绝大多数的人仅仅看到了第三类收益,也就是短期股价的波动、买卖股票赚取差价。

而价值投资,关注的是前两类尤其是第一类收益,实际上第二类收益也属于公司经营行为的一部分。

企业经营增值,主要就体现在净资产上,只要创造利润,净资产就肯定不断增加,同时企业也会拿出一部分利润来给股东分红,这就给我们创造了现金流,可以用来消费,更可以继续买入股份,实现复利。

再重复一遍,买股票就是买公司。

01 如何面对股价涨跌

面对股价涨跌的思路,之前也提到过,就是四个字“下跌赚股,上涨赚钱“。

很多人买了股票后会过于关注账面的盈亏,我想重塑一下大家对于本金的理解。

一旦资本注入,就不要再有本金的概念,本金已经置换成了股权资产。股权资产会有价格的起伏,但在没卖出之前,它只是账面的,不必太在意。

如果做好了长期和一家公司共同成长,长期做它的股东的准备,那么短期的涨跌根本不用管它,应该关注的是企业是否稳步经营、净资产是否稳步增加。

接下来,我们只需要按照规则操作就好,如果股票价格跌了很多,那么就是天赐良机,可以用更低的价格买入更多优质的资产;如果价格暴涨,远超其价值水平,那就可以适当卖出,置换成现金资产,等到其价格回落时再买入股权资产。

02 无序波动对价值投资者的意义


股票的票的属性会导致股价的无序波动,这种波动实际上对于价值投资者非常有意义,甚至可以在公司经营发展红利之外,获取超额收益,就是第三种的收益。

如果市场中都是价值投资者,那么也就不存在这部分收益,大家都只是坐收公司经营的收益。因为价值投资者是在低价时持续买入,高价时陆续卖出,这部分差价收益正是来自于市场中的短期投机者。


只要你认真读完了上述内容,你就一定对股票投资有了深刻的认识。

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