神州数码000034股票价值分析 2020神州数码股票值得拥有吗

发布时间:2020-05-28 18:02:40   来源:网络 关键词:000034股票价值分析
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时间评级机构分析师评级目标价
  2020-04-16    东吴证券    郝彪,王紫敬    买入    40.43  
  2020-04-13    国泰君安    徐紫薇    增持    37.00  
  2020-04-07    东兴证券    王健辉,叶盛,陈晓博,魏宗    买入      
  2020-04-02    中信证券    顾海波    买入      
  2020-04-01    方正证券    方闻千,陈杭    买入      
  2020-04-01    东北证券    安永平,赵伟博,邵珠印    买入    32.87  
  2020-03-31    国金证券    翟炜    买入      
  2020-03-31    中信建投证券    石泽蕤    买入      
  2020-03-25    海通证券    郑宏达,洪琳,黄竞晶,杨林    买入    41.40  
  2020-03-16    方正证券    方闻千,陈杭    买入      
  2020-03-16    国金证券    翟炜    买入    39.30  
  2020-02-28    国金证券    翟炜    买入    39.30  
  2020-02-27    中信建投证券    石泽蕤    买入      
  2020-01-23    东兴证券    王健辉,叶盛,陈晓博    买入      
  2019-12-02    方正证券    翟炜    买入      
  2019-12-01    东北证券        买入    31.80  
  2019-11-20    方正证券    翟炜    买入      
  2019-11-20    东北证券        买入    18.20  
  2019-11-20    中信证券    顾海波    买入      
  2019-10-28    东北证券    孙树明    买入    18.20  
  2019-10-28    方正证券    翟炜    买入      
  2019-10-24    中信建投证券    石泽蕤    买入      
  2019-10-23    中信证券    顾海波    买入      
  2019-09-19    中信建投证券    石泽蕤    买入      
  2019-09-04    中信证券    顾海波    买入    18.10  
  2019-08-22    方正证券    安永平,翟炜    买入      
  2019-08-01    中信证券    顾海波    买入    18.10  
  2019-07-30    招商证券    刘泽晶,周楷宁,徐文杰    买入      
  2019-07-10    天风证券    沈海兵    买入    27.48  
  2019-05-20    中信证券        买入      
  2019-05-20    中信证券    许英博    买入      
  2019-05-06    申万宏源研究        买入      
  2019-05-06    中信证券    顾海波    买入    18.10  
  2019-05-01    方正证券    安永平,翟炜    买入      
  2019-04-30    中信建投证券    石泽蕤    买入      
  2019-04-03    申万宏源研究    刘洋    买入      
  2019-03-29    方正证券    安永平,翟炜    买入      
  2019-03-28    中信证券    顾海波    买入    17.85  
  2019-01-09    方正证券    安永平,翟炜    买入      
  2019-01-09    中信证券    顾海波    买入    17.85  

神州数码000034股票目标价由各大证券机构分析评估得出,仅供参考。详情请看下文神州数码000034股票机构评级详情。

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2020-04-16,东吴证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级

神州数码(000034):云管理服务行业的领导者 鲲鹏整机核心供应商崛起

类别:公司  机构:东吴证券股份有限公司  研究员:郝彪/王紫敬  日期:2020-04-16

投资要点

   传统分销龙头开启第三次战略转型,云+整机制造带来新成长机会。神州数码是国内最大、涉及领域最广的IT 分销和增值服务商,公司构建了遍布国内1000 余座城市、覆盖各大垂直行业、整合30000 余家销售渠道的全国最大ToB 销售渠道,累积超过100 万家企业客户。随着产业互联网和数字化转型的爆发,公司强大的ToB 营销渠道网络和企业级客户覆盖能力卡位价值凸显。2017 年公司开启全面云战略转型,2018 年启动大华为战略,一方面将业务链延伸到整机硬件制造,一方面向独立第三方云管理服务及数字化方案提供商转型升级,迎来新的成长机会。

   云业务成为新增长极,云管理和云转售龙头地位确立。云管理(MSP)和云转售是云计算产业链被市场忽视的两个环节,尤其前者毛利率可达50%以上,并且可高度线上化。根据IDC 预测,到2023 年中国MSP 市场规模将达32 亿美元,复合增速55%。神州数码通过整合云角信息和内部研发,逐步确立了国内MSP 厂商领导者地位,2019 年MSP 业务收入2.77亿元,同比增长121.6%,市场份额提升到6.18%,2020 年MSP 业务有望继续翻倍,并带动云上数字化解决方案(ISV)业务协同增加。此外,公司凭借云业务的全牌照资源、多云支持能力,开拓性地推出联合运营解决方案业务模式,成为海外SaaS 的发行商+运营商,2019 年云转售收入已达13.5 亿,同比增长175%。云业务已成为公司新的战略增长极。

   全面拥抱大华为,鲲鹏产业链全局性硬件整机商弹性十足。华为鲲鹏已搭建初步生态,性价比也已达到规模商用条件,在整机制造领域华为采取开放合作模式,神州数码是其中稀缺的全局性合作方,今年3 月旗下神州鲲泰厦门生产基地已正式动工,一期自主品牌整机预计五月投产,短期即有可观盈利。长期看,根据IDC 预测,到2023 年中国服务器市场空间293 亿美元,假定鲲鹏服务器占据1/3 份额,神州数码作为全局性战略伙伴在鲲鹏体系占据35%份额,再叠加PC 后,有望为公司带来近6-10 亿/年利润弹性。2018 年神州数码已正式启动“大华为”战略成立华为业务群,与华为从生态合作走向生态协同,未来从整机制造到鲲鹏数字化综合解决方案提供商,附加值可进一步提升。

   盈利预测与投资评级:采用分部估值法,预计2020 年IT 分销业务净利润约5.5 亿元,给予15 倍PE,对应估值82.5 亿元;云服务业务,云转售和云管理服务分别给予20 倍PE、10 倍PS,合计给予70 亿估值;鲲鹏整机生产业务,预计2020 年公司鲲鹏服务器出货量5 万台以上,净利率5%,对应利润2.25 亿元,给予50 倍PE,估值112.5 亿元。公司综合估值为265 亿元,目标价40.43 元。首次覆盖,给予“买入”评级。

   风险提示:IT 分销业务收入增速不达预期;鲲鹏服务器的下游需求不达预期;逆全球化对华为产业链造成负面影响;

更多神州数码 (000034) 股票机构评级

2020-04-13,国泰君安给予神州数码(000034)股票【增持】评级。目标价:37.00。分析师:徐紫薇

2020-04-07,东兴证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-04-02,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-04-01,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-04-01,东北证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:32.87。分析师:安永平,赵伟博,邵珠印

2020-03-31,国金证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-03-31,中信建投证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-03-25,海通证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:41.40。分析师:郑宏达,洪琳,黄竞晶,杨林

2020-03-16,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-03-16,国金证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:39.30。分析师:翟炜

2020-02-28,国金证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:39.30。分析师:翟炜

2020-02-27,中信建投证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2020-01-23,东兴证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-12-02,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-12-01,东北证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:31.80。分析师:

2019-11-20,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-11-20,东北证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:18.20。分析师:

2019-11-20,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-10-28,东北证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:18.20。分析师:孙树明

2019-10-28,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-10-24,中信建投证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-10-23,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-09-19,中信建投证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-09-04,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:18.10。分析师:顾海波

2019-08-22,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-08-01,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:18.10。分析师:顾海波

2019-07-30,招商证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-07-10,天风证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:27.48。分析师:沈海兵

2019-05-20,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-05-20,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-05-06,申万宏源研究给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-05-06,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:18.10。分析师:顾海波

2019-05-01,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-04-30,中信建投证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-04-03,申万宏源研究给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-03-29,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-03-28,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:17.85。分析师:顾海波

2019-01-09,方正证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。

2019-01-09,中信证券给予神州数码(000034)股票【买入】评级。目标价:17.85。分析师:顾海波

神州数码000034新闻资讯

神州数码:融资净买入3398.63万元,融资余额5.8亿元(04-20)

发布日期:2020-04-21

神州数码融资融券信息显示,2020年4月20日融资净买入3398.63万元;融资余额5.8亿元,较前一日增加6.22%。

融资方面,当日融资买入1.23亿元,融资偿还8857.03万元,融资净买入3398.63万元。融券方面,融券卖出4800股,融券偿还2.44万股,融券余量1.16万股,融券余额31.09万元。融资融券余额合计5.81亿元。

神州数码融资融券交易明细(04-20)
神州数码历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

1、行业绝对龙头,核心产品市占率达60%,依托强势渠道,品类扩张已然开始;2、社保基金新进标的,携手行业龙头打造杀手级产品,或将领跑国内VR休闲游戏市场,股权激励绑定核心员工;3、云管理高度景气,这家公司位列国内第二,云服务收入即将翻倍,还成为华为鲲鹏产业链核心合作伙伴,相关产品马上投产

发布日期:2020-04-20

【个股共识】公牛集团:行业绝对龙头,核心产品市占率达60%,依托强势渠道,品类扩张已然开始


机构动向: 据公司招股说明书,专注于长期结构性价值投资的高瓴资本位列公司十大股东。近一个月,中信建投、国盛证券、申万宏源发布公司深度报告,均给予“买入”评级。机构给出一致目标价173.21元。

核心逻辑:
1、大力创新2B销售渠道,2019年墙开业务销量将同比增长37%
据申万宏源报告,目前墙壁开关B端销售渠道占行业总规模比例达到约30%,伴随未来精装房渗透率提升及整装修模式的兴起,该比例有望持续提升。
公司墙开产品销售模式主要依托于五金及建材渠道的众多网点,2016年公司成立大客户业务部面向B端开展业务。公司在墙开销售渠道持续创新,战略引入B端客户管理人才,拓展地产商、整装公司等B端大客户。国盛证券预测,受益未来精装房及整装市场的快速成长,2B渠道有望成为业绩增长新引擎,2019年墙开业务销量将同比增长37%。
2、LED照明、数码配件领域快速发力,业务结构多元化,有望打造业绩增长新曲线
2014年起,公司渐次扩大产品能力圈范围,由转换器、墙壁开关向更具成长性的LED 灯、数码产品领域延伸。在LED 照明、数码配件两项新兴业务的持续发展下,2018年新兴业务营收占比已达到总营收的20%,该比例是2015年的4倍。
在公司百万级别销售网点的助力下,新兴业务有望快速孵化,分享行业成长红利。申万宏源表示,新兴业务营收占比将不断提升,公司业务结构也将更加多元化,未来有望打造新的业绩增长曲线。
3、百亿市场待启,民用电工第一王者,2019-2020年营收复合增速有望达15%
随着全国居民人均可支配收入以及消费水平的提高,家用电器、消费电子、装修等下游产业将持续增长,从而带动转换器、墙壁开关插座产品市场需求的持续增长。华创证券预测,2022年我国转换器、墙壁开关插座需求量将达到114亿元/261亿元,较2018年增长31%/33%。
公司作为民用电工行业第一王者,转换器/墙开市占率高达50%/10%,未来将充分受益行业高景气。中信建投预测,2019-2020年营收复合增速有望达15%。

最新变化:
根据公司招股说明书,公司IPO拟募集资金总额48.86亿元,将全部投入到LED灯,墙开,转换器三大产能募投项目以及研发中心、信息化建设、渠道终端项目建设。新时代证券在其研报中表示,前三项募投项目将提升公司现有产能,促进自动化生产链建设,预计达产后年均净利润总计约14亿。第四大项目实施后将提高公司研发、信息化水平,提升公司品牌认知度和影响力,最终促进公司盈利增长。

报告来源:
1、中信建投《公牛集团:从大电工龙头的比较视角,看公牛的价值潜力》20200413
2、国盛证券《公牛集团:公牛集团专题三—估值的奥义》20200405
3、申万宏源《公牛集团:民用电工行业隐形冠军,渠道、品牌、规模三箭齐发》20200331
4、新时代证券《公牛集团新股首次覆盖报告:制造业中的消费王牌,国产民用电工强势崛起》20200301
5、华创证券《轻工制造行业周报:探究转换器和墙壁开关百亿市场,持续提示行业白马公牛集团投资机会》20200223


【个股共识】宝通科技:社保基金新进标的,携手行业龙头打造杀手级产品,或将领跑国内VR休闲游戏市场,股权激励绑定核心员工


机构动向: 据公司一季报,以稳健著称的社保基金位列公司的十大流通股东。国金证券发布了公司的深度报告,并给出“买入”评级。机构给出的一致预期目标价为23.35元。

核心逻辑:
1、积极布局海外市场,今年海外还将发行36款新游戏,预计2019-2021年相关业绩增速超15%
子公司易幻网络是国内最早出海的手游发行商之一。多年的经验积累下,易幻网络在海外游戏市场具备先发优势,投资成立海南高图及成都聚获,“研运一体”助力进军欧美、日本等市场。国金证券预计公司2020年还将在海外市场发行36款产品,其中《终末阵线:伊诺贝塔》和《WST》值得重点关注。
公司在成本端主要承担渠道成本、游戏授权代理金和向研发商的分成款,联运模式下还要再承担一定的运营成本。随着易幻网络在海外游戏行业市场份额不断提高,开发商分成成本将呈降低趋势,预计2021年手游业务毛利率较去年将提升2.8个百分点。根据伽马数根据预测,公司2019-2021年相关海外市场业绩复合增速超15%。
2、5G应用进入发展快车道,携手行业龙头打造杀手级产品,或将领跑国内VR休闲游戏
随着5G时代的到来,作为5G重要应用之一的VR产业发展进入快车道。根据赛迪智库统计,2019年国内的VR市场规模为550亿元,到2023年预计市场规模会达到4300亿元,增长幅度近8倍。
公司早于2016年便看好未来VR技术在游戏产业上的应用,投资了VR头部公司哈视奇。哈视奇现为国内少数可以开发3A级VR大作的公司,已发行10余款优秀VR、AR游戏作品。国金证券预计5G商用后云VR或催化VR“配件化”与“低价化”,哈视奇杀手级VR游戏《奇幻滑雪》具有强沉浸体验感和空间交互属性,或领跑国内VR休闲游戏。
3、打造“国际化、高端化”升级战略,传统主业有望保持稳健增长
输送带是带式输送机的主要部件,其主要原料是橡胶,主要用于煤矿、矿山等场景的大规模连续化运输。自2017年起,供给侧改革初见成效,下游产业整合、产能调整基本完成,行业需求逐渐回暖。
输出带制造与服务业务是公司的主营业务之一,公司2017年决定积极实施“国际化、高端化”的升级战略,在去年成功开拓了东华重工等重要客户,同时在今年1月荣获国家科学技术进步二等奖。据招商证券,目前公司正在对厂区一进行扩产,预计2020年可以完成扩产至共有产能2600万平方米,2019-2021年输送带业务营收复合增速近6%。

最新变化:
根据4月16日公告,公司拟向8名董事、高管(包括3家游戏公司CEO)及256名核心员工开展股权激励计划,占公司目前总股本4.41%,行权价格为20元/股。公司根据业绩考核目标达成情况设立三档可行权比例,分别对应业绩增速15%/20%/30%,推动未来三年游戏业务发展。

报告来源:
1、国金证券《宝通科技-300031-VR游戏龙头,自研突破“日本&欧美”》20200415
2、招商证券《宝通科技-300031-出海战略再升级,VR布局构筑蓝图》20200330
3、东吴证券《宝通科技-300031-一季度业绩超预期,股权激励助力游戏业务,全球研运一体打开想象空间》20200416
4、中泰证券《宝通科技-300031-产品储备丰富,自研与全球研运有望打开新空间》20200415


【个股共识】神州数码:云管理高度景气,这家公司位列国内第二,云服务收入即将翻倍,还成为华为鲲鹏产业链核心合作伙伴,相关产品马上投产


机构动向: 公司2019年年报显示,以稳健著称的社保基金位列公司十大流通股股东。4月以来,东吴证券发布公司深度报告,并给予“买入”评级。中信证券、国金证券等多家机构也在行业周报中建议关注神州数码。机构给出的一致预期目标价为37.92元。

核心逻辑:
1、云管理高度景气,行业复合增速超70.8%,2020年公司云服务业务收入将翻倍
公司目前云服务包含了云转售、云管理服务、数字化解决方案三大核心业务。大量政企用户在上云、管云和用云的过程中,由于自身IT能力以及云厂商定制化服务不足,产生大量云管理需求。据中信建投研报,IDC预计2018-2023年国内云管理服务市场复合增长率将达到70.8%,而公司已成为国内仅次于数梦工场的第二大云管理服务提供商,将充分受益行业增长,云管理业务的成长也将带动公司云上数字化解决方案业务协同增加。
此外,公司凭借云业务的全牌照资源、多云支持能力,开拓性地推出联合运营解决方案业务模式,成为海外SaaS的发行商+运营商,公司云转售收入将进一步增长,海通证券预计2020年公司云服务业务收入增速将达100%。
2、成为华为鲲鹏产业链核心合作伙伴,鲲泰服务器及PC 产品投产在即,今年将开始贡献收入
华为鲲鹏已搭建初步生态,性价比也已达到规模商用条件,在整机制造领域华为采取开放合作模式,神州数码是其中稀缺的全局性合作方。2020年3月神州数码旗下神州鲲泰厦门生产基地已正式动工,生产基地将主要生产搭载鲲鹏芯片的神州数码自有品牌神州鲲泰服务器及PC产品,计划于四月中旬建设完成,五月正式投入使用。东吴证券预计公司鲲鹏服务器和PC生产今年将贡献收入45亿元,2022年将形成200亿元收入,约为公司2019年收入的23.0%。
3、作为国内最大IT分销龙头,业务范围逐步拓展,分销业务将持续稳健增长
神州数码是国内最大、涉及领域最广的IT分销商,近年业务范围从传统IT 分销逐步扩展至消费电子等其他新兴领域,合作厂商和产品线数量逐年稳步增加,特别在大数据、AI、IoT等新兴领域的业务呈爆发式增长态势。同时,公司作为华为全球总经销商,与华为合作持续深化,随着华为终端业务及其ICT产品的放量,华为业务在公司占比快速提升,带动公司整体IT分销业务快速增长。方正证券认为公司IT分销业务将持续稳健增长,预计2020年公司IT分销业务收入增速将为12.7%。

最新变化:
据公司4月2日公布的投资者关系活动记录,公司近期已经中标中国移动DICT 全国集成库项目私有云第一批框架集采,双方进一步的合作将逐步展开,与移动的合作将进一步扩大公司行业客户覆盖范围。

报告来源:
1、方正证券《神州数码:云与鲲鹏,双引擎启动》20200314
2、中信建投《神州数码:华为鲲鹏产业链核心合作伙伴,业绩符合预期,云转型蓬勃向前》20200331
3、海通证券《神州数码公司研究报告:深化大华为战略,伴鲲鹏起飞》20200324
4、东吴证券《神州数码:云管理服务行业的领导者,鲲鹏整机核心供应商崛起》20200415
5、方正证券《神州数码:云服务超出预期》20200331


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